近期，杭银理财、招银理财、兴银理财和光大理财等多家银行理财子公司成功落地首批外币回购业务。

据中国外汇交易中心消息，自今年2月以来，这些机构通过交易中心外汇交易系统，以上海清算所托管债券

为抵押品，达成了多笔外币回购交易。

  业内人士普遍认为，理财子公司的加入进一步丰富了银行间外币回购市场的参与主体类型，为外币理财

产品提供了新的流动性管理工具和资产配置渠道。随着外汇市场基础设施的不断优化，境内外币回购市场规

模有望进一步扩大，外币资金配置效率也将得到提升。

丰富外币市场投资工具

  参与境内外币回购业务的理财机构表示，该业务的落地进一步丰富了公司布局外币货币市场的投资工具。

外币回购业务是我国银行间市场首个跨币种抵押融资产品，操作模式为外币资金融入方（正回购方）以托管

债券为担保品，向资金融出方（逆回购方）借入外币资金，并通过上海清算所完成清算、结算操作。本次参

与该业务的银行理财子公司均为交易的逆回购方。

   兴银理财相关负责人表示：“参与外币回购业务丰富了我们的投资标的和境内外币资产品种，有利于组

合管理，提升产品收益。”光大理财相关负责人也指出，外币回购业务丰富了公司布局外币货币市场的投资工

具，其与某头部券商合作成功落地的外币回购交易业务，成为该类型业务的国内首批探路者。

   杭银理财和招银理财均表示，外币回购和线上外币同业存款已成为公司外币理财资金管理运作的重要工具，

为外币理财产品提供了多元化的资产来源和优质的流动性管理工具。

   中国银行研究院银行业与综合经营团队主管邵科认为，理财子公司参与外币回购业务有助于优化产品、盘活

资产、拓展业务。一方面，提升了外币理财产品的流动性管理能力，拓宽资金配置渠道；另一方面，积累了外币资

金和跨境资金的运作经验，为未来开展产品创新和国际化业务打好基础，吸引更多高净值客户和机构投资者。

交易质效稳步提升

   外币回购业务与外币拆借、外币同业存款等是金融机构之间进行外币资金融通的重要方式。近年来，随着境内

外币货币市场的迅速发展，外币回购市场正成为外币拆借业务的重要补充。中国外汇交易中心发布的报告显示，2024年

外币回购日均成交24.27亿美元，同比上升9.17%。

   邵科指出，随着市场基础设施不断完善，境内外币回购市场的认可度显著提高，日均交易规模稳步增长。业务模式

也在持续创新，例如指定券与自动选券业务模式、双边回购与三方回购交易模式等稳步推进，产品结构和期限结构不断优

化。去年11月，交通银行和中信银行达成首笔以玉兰债债券篮子为抵押品的外币三方回购业务，欧清银行提供集中管理服

务。

   此外，外币回购业务的参与者日益多元化，从国有大行、股份制银行逐步拓展至城农商行、财务公司、境外机构等。

截至2024年末，已有126家境内外机构参与外币回购业务，全年累计成交约5900亿美元。

业务规模有望进一步扩大

   尽管目前外币回购业务日均成交额仍低于外币拆借，但业内人士认为，外币回购业务具有较大发展潜力，未来有望成

为主流外币货币市场工具。相比其他外币资金融通方式，外币回购业务具有诸多优势：对于逆回购方，如光大理财等机构，

该业务能更灵活地管理外币流动性，提升收益，降低风险；对于正回购方，该业务能节约授信资源，降低融资成本。

邵科表示，通过外币回购业务，金融机构可以管理外币流动性，优化资金配置，降低资金成本，满足客户资金需求以及相关业

务运营和投资需求，市场活跃度有望持续提高。

中国外汇交易中心表示，未来将与上海清算所等金融基础设施持续优化产品功能、丰富业务生态、提升服务质效，助力银行间外

币货币市场高质量发展。

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