近日， 中国人民银行发布《2025年第三季度中国货币政策执行报告》 。

《报告》指出，今年以来，中国人民银行实施适度宽松的货币政策，保持

  流动性充裕，综合运用数量、价格、结构等多种货币政策工具，为经济回

  升向好和金融市场稳定运行创造了适宜的货币金融环境。

        一是保持货币信贷合理增长。综合运用公开市场操作、中期借贷便利、

再贷款再贴现等工具，保持流动性充裕。引导金融机构充分满足实体经济有

效信贷需求，提高资金使用效率，提升服务实体经济质效。二是推动社会综

合融资成本下降。健全市场化的利率调控框架，强化利率政策执行，有效发

挥市场利率定价自律机制作用，带动存贷款利率下行。三是引导信贷结构调

整优化。用好5000亿元服务消费与养老再贷款和新增加的科技创新和技术改

造再贷款额度，发挥好科技创新债券风险分担工具作用，加力支持提振消费、

科技创新等重点内需领域，落实好存续的结构性货币政策工具，持续做好金

融“五篇大文章”。四是保持汇率基本稳定。坚持市场在汇率形成中起决定性

作用，发挥好汇率对宏观经济、国际收支的调节功能，综合施策，促进预期

平稳，在复杂形势下保持人民币汇率基本稳定。五是加强风险防范化解。稳

妥有序化解重点领域金融风险，持续完善金融风险监测、评估、预警体系。

      货币政策逆周期调节效果逐步显现。金融总量合理增长，9月末，社会融

资规模存量、广义货币供应量（M2）同比分别增长8.7%和8.4%，人民币贷

款余额270.4万亿元。社会融资成本处于低位，9月份，新发放企业贷款和个

人住房贷款利率同比分别下降约40个和25个基点。信贷结构不断优化，人民

币汇率在合理均衡水平上保持基本稳定，9月末，人民币对美元汇率中间价较

上年末升值1.2%。

     《报告》指出，中国人民银行将进一步深化金融改革和高水平对外开放，

加快建设金融强国，完善中央银行制度，构建科学稳健的货币政策体系和覆

盖全面的宏观审慎管理体系，畅通货币政策传导机制。平衡好短期与长期、

稳增长与防风险、内部均衡与外部均衡、支持实体经济与保持银行体系自

身健康性的关系，强化宏观政策取向一致性，做好跨周期和逆周期调节，提

升宏观经济治理效能，持续稳增长、稳就业、稳预期。

   《报告》表示，要继续实施好适度宽松的货币政策。具体来看，一是综合

运用多种工具，保持社会融资条件相对宽松，同时继续完善货币政策框架，

强化货币政策的执行和传导。

      二是保持流动性充裕，使社会融资规模、货币供应量增长同经济增长、价

格总水平预期目标相匹配，持续营造适宜的货币金融环境。

     三是把促进物价合理回升作为把握货币政策的重要考量，推动物价保持在

合理水平。

      四是进一步完善利率调控框架，强化央行政策利率引导，完善市场化利率

形成传导机制，发挥市场利率定价自律机制作用，加强利率政策执行和监督，

降低银行负债成本，推动社会综合融资成本下降。

     五是发挥好货币政策工具总量和结构双重功能，落实好各类结构性货币政

策工具，扎实做好金融“五篇大文章”，加力支持科技创新、提振消费、小微

企业、稳定外贸等重点方向。

      六是坚持以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇

率制度，保持汇率弹性，强化预期引导，防范汇率超调风险，保持人民币汇率

在合理均衡水平上基本稳定。

     七是探索拓展中央银行宏观审慎与金融稳定功能，维护金融市场稳定，坚决

守住不发生系统性金融风险的底线。

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